（本文作者曾刚，上海金融与开展尝试室首席专家、主任；陈小辉，上海金融与开展尝试室特聘研讨员）

　　天气变革带来的物理风险和转型风险对贸易银行的资产质量和营业不变性组成要挟。贸易银行应成立天气风险评价系统，将天气相干风险归入片面风险办理框架中。同时，贸易银行在展开天气投融资时，应严厉检查项目标情况和社会影响，确保资金投向契合可连续开展准绳。

　　跟着温室气体排放引发的天气风险日趋加重，减缓温顺应天气变革成为理想而紧急的使命。在此布景下，以减缓温顺应天气变革为目标的天气投融资成为落实这一使命的主要机制。在理论中，这一应对天气变革的主要手腕，也为贸易银行完成可连续开展供给了主要机缘。

　　天气投融资，国际层面也经常称之为天气金融（ClimateFinance）。结合国情况计划署（UNEP）将天气投融资界说为“与天气变革相干，用于削减碳排放的投融资举动”。2020年10月，生态情况部和国度开展变革委等结合印发了《关于增进应对天气变革投融资的指点定见》（以下简称《天气投融资指点定见》），该文件将天气投融资界定为“为完成国度自立奉献目的和低碳开展目的，指导和增进更多资金投向应对天气变革范畴的投资和融资举动，是绿色金融的主要构成部门。撑持范畴包罗减和缓顺应两个方面。”

　　天气投融资在我国起步较早。2016年，国务院印发《“十三五”掌握温室气体排放事情计划》并提出“以投资政策指导、强化金融撑持为重点，鞭策展开天气投融资试点事情”，天气投融资在国度政策层面被正式提出。2020年，在《天气投融资指点定见》明白天气投融资界说的根底上，生态情况部出台《天气投融资试点处所天气投融资项目入库参考尺度》，为各地域建立处所天气投融资项目库供给参考根据。2021年，生态情况部结合中国群众银行等部分体例《天气投融资试点事情计划》，我国的天气投融资进入实操筹办阶段。2022年，生态情况部公布天气投融资试点首批名单，共有23个地域获批天气投融资试点，含12个市、4个区、7个国度级新区。至此，我国的天气投融资正式落地。在不竭完美顶层设想根底上，我国天气投融资的顶层轨制开端成形。

　　为片面、客观地评价并力图以此增进我国天气投融资的开展，上海金融与开展尝试室结合多家智库挑选23个试点地域地点都会和GDP排名前50的都会，总计62个都会，从开展情况、天气投资、天气融资和天气效果等四个方面设想目标系统，测度了2018—2023年这些都会的天气投融资开展程度，并按GDP加权以此测度天下天气投融资开展程度。研讨成果显现，2018—2023年，天下天气投融资指数呈连续上涨趋向，从145.54点上升至168.55点，5年间上涨15.81%，年复合增加率为2.98%，详见右图所示。此中，2020—2021年间天气投融资指数上涨较快，同比增加率为5.31%，反应出我国天气投融资开展获得了明显的效果。

　　面临天气投融资试点促进带来的机缘，贸易银行主动探究，力图发力天气投融资以完成经济和社会两大效益的最大化。不外，在理论中，贸易银行也面对着很多应战。

　　缺少针对性的产物和效劳。今朝，贸易银行在天气投融资范畴的产物开辟尚不成熟。虽然部门银行曾经推出绿色信贷、碳减排等产物，但这些产物次要面向大中型企业和上市公司，而绝大大都具有天气融资需求的企业为中小企业以至小微企业。这些企业的融资需求具有小额、分离、专业性强等特性，但贸易银行遍及缺少针对性的产物资产管理，难以满意其需求。别的，天气投融资触及的“减碳”手艺专业性较强，贸易银行在评价项目可行性微风险时面对较大艰难。

　　天气统计机制有待健全。当前，《天气投融资指点定见》已明白将天气投融资界定为绿色金融的构成部门，但天气统计机制有待健全。一方面，中国群众银行卖力金融统计事情，其已将绿色归入统计范畴。但大大都贸易银行还没有增设天气相干“数据标签”。另外一方面威尼斯，天气是试点地域处所当局鞭策贸易银行开展天气投融资的次要步伐，在接纳财务补助等情势鞭策天气投融资开展后，常常期望贸易银行能给出客观、实在、可托的天气统计数据。

　　天气投融资的风险办理难度大。天气投融资项目凡是具有周期长、收益不愿定性高的特性，特别是触及新兴的低碳手艺和节能环保项目时，手艺风险和市场风险较高。别的，许多处所当局把低碳开展作为生态文化建立的主要路子，对高碳等和天气变革干系较大的企业请求更加严厉，这在必然水平上增进了企业的合规性，但也增长了企业的名誉风险和还款压力。关于贸易银行而言，怎样在掌握信贷风险的同时完成公道收益是一大应战。

　　缺少专业人材和手艺撑持。天气投融资触及庞大的手艺评价和情况影响阐发，贸易银行在这方面的人材储蓄和手艺才能相对单薄。银行从业职员遍及缺少对天气变革、碳减排手艺等范畴的专业常识，难以对相干项目停止科学评价。别的，银行内部的风险办理系统还没有完整顺应天气投融资的需求，缺少针对天气相干项目标评价东西和办法。

　　市场机制尚不完美。我国天气投融资市场尚处于起步阶段，市场机制和配套政策仍不完美。比方，碳市场的价钱颠簸较大，碳减排项目标收益难以不变猜测；天气友爱型企业的融资需求与银行的信贷供应之间存在信息不合错误称。这些成绩都限制了贸易银行在天气投融资范畴的深化到场。

　　顶层设想：明白计谋标的目的，鞭策绿色金融开展。一方面，强化计谋引领。贸易银行应主动呼应国度“双碳”目的和高质量开展的请求，将天气投融资归入本身开展计谋。经由过程订定绿色金融开展计划，明白撑持低碳经济转型的目的和途径，可觉得天气投融资供给政策撑持和标的目的指引。另外一方面，优化信贷政策，优先撑持干净能源、节能环保、绿色修建等范畴的项目。比方，设立绿色信贷专项额度，低落绿色项目标融资本钱，简化审批流程，提拔绿色项目标融资可得性。同时，贸易银行能够经由过程差同化的利率政策，鼓舞企业展开绿色转型。

　　值得留意的是，贸易银行能够经由过程到场绿色金融（转型金融）尺度的订定和推行，确保天气投融资项目标通明性和标准性。比方，鞭策绿色债券、绿色等产物的尺度化，确保资金真正用于撑持天气友爱型项目。

　　产物立异：满意天气投融资的多样化需求。开辟绿色信贷产物方面，贸易银行能够按照天气投融资的需求，设想多样化的绿色信贷产物。比方，为可再生能源项目（如风能、太阳能）供给持久低息，为节能减排手艺企业供给专项融资撑持，或为绿色农业项目供给优惠。别的，贸易银行还能够推出绿色消耗，撑持小我私家购置新能源车辆、节能家电等。

　　刊行绿色债券方面，贸易银行能够经由过程刊行绿色债券筹集资金，用于撑持风能、太阳能、储能等干净能源项目，和都会绿色根底设备建立。经由过程绿色债券的刊行，贸易银行不只能够拓宽融资渠道，还能吸收更多社会本钱到场天气投融资。

　　立异绿色金融衍生品方面，贸易银行能够测验考试开辟碳排放权买卖产物、绿色保险产物等与天气相干的金融衍生品。比方，经由过程碳金融产物协助企业办理碳排放本钱，或经由过程绿色保险为可再生能源项目供给风险保证。别的，贸易银行还能够开辟与天气变革相干的指数基金或绿色投资组合，为投资者供给多样化的投资挑选。

　　风险办理：保证天气投融资的可连续性。一是成立天气风险评价系统。天气变革带来的物理风险（如极度气候）和转型风险（如政策变革）对贸易银行的资产质量营业不变性组成要挟。贸易银行应成立天气风险评价系统，将天气相干风险归入片面风险办理框架中。比方，经由过程压力测试评价天气变革对组合的潜伏影响，提早订定应对步伐。

　　二是增强情况与社会风险办理。贸易银行在展开天气投融资时，应严厉检查项目标情况和社会影响，确保资金投向契合可连续开展准绳。比方，回绝为高净化、高能耗项目供给融资撑持，优先撑持具有明显情况效益的项目。同时，贸易银行能够经由过程情况风险评价东西，辨认和办理天气投融资项目标潜伏风险。

　　三是鞭策信息表露与通明化。应增强天气相干信息的表露，提拔通明度。比方，根据国际尺度（如TCFD框架）表露天气风险办理战略、绿色资产范围等信息，加强投资者和公家的信赖。别的，贸易银行还能够经由过程按期公布绿色金融陈述，展现其在天气投融资范畴的功效和停顿。

　　才能建立：提拔天气投融资的专业程度。天气投融资触及庞大的手艺和金融常识，贸易银行需求培育一支既懂金融又懂天气的专业团队。比方，经由过程内部培训、内部协作等方法，提拔员工在绿色金融、碳市场、可再生能源等范畴的专业才能。同时，增强手艺撑持与数据阐发。操纵大数据、野生智能等手艺手腕，提拔天气投融资的服从和精准度。比方，经由过程数据阐发辨认高潜力的绿色项目，或操纵区块链手艺追踪绿色资金的利用状况。别的，贸易银行能够设立绿色金融研讨机构，专注于天气投融资范畴的研讨与立异。比方，研讨低碳经济转型的金融需求，探究新型绿色金融东西，为营业开展供给智力撑持。

　　贸易银行在天气投融资开展中具有不成替换的感化。经由过程政策撑持、产物立异、风险办理、才能建立等多方面的勤奋，贸易银行可以有用鞭策低碳经济转型，为完成“双碳”目的和经济高质量开展供给强有力的金融撑持。同时，贸易银行在这一过程当中也能完成本身的可连续开展，成为绿色金融范畴的主要鞭策者和理论者。

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